El grupo suizo Mercuria Energy Group cerró el martes 1 de septiembre de 2026 la compra de Raízen Argentina, operadora de las estaciones Shell y de la refinería de Dock Sud, por un valor total de USD 1.420 millones. La operación Mercuria Raízen Argentina se había firmado el jueves 4 de junio de 2026, y el vendedor fue Raízen, no Shell.
En esta nota explicamos qué activos cambiaron de manos, cómo se compone el precio, quiénes son el comprador y el vendedor, qué aprobaciones hubo y qué significa para quien carga combustible en una estación Shell. Los datos salen de los hechos relevantes de Raízen, del comunicado de Mercuria y del Diário Oficial da União de Brasil, consultados el 15 de octubre de 2026.
Qué compró Mercuria: los activos de Raízen Argentina
Mercuria compró el 100 % del negocio downstream de Raízen en Argentina: refinación, distribución de combustibles e infraestructura asociada, según su comunicado del 4 de junio de 2026. La compra se hizo a través de dos sociedades del grupo, Latam Downstream Holdings Ltd. y Silver Projects I S.A.U.
| Activo o sociedad | Qué es | Fuente |
|---|---|---|
| Raízen Argentina S.A.U. | Sociedad que opera el negocio en el país | Hechos relevantes de Raízen |
| Raízen Energina S.A., Deheza S.A.I.C.F. e I. y Estación Lima S.A. | Sociedades controladas, 100 % | CADE y estados financieros de Raízen |
| Refinería de Dock Sud (Avellaneda, Buenos Aires) | Única refinería de Raízen en el país | Informe integrado 2025’26 de Raízen |
| Planta de lubricantes | Una planta en Argentina | Informe integrado 2025’26 de Raízen |
| Red de estaciones Shell | Red franquiciada; 894 estaciones según la prensa económica argentina | Estados financieros de Raízen y prensa |
| Termap S.A. | Participación del 3,5 % en una terminal marítima | Estados financieros de Raízen |
Para dimensionar el negocio Mercuria Raízen Argentina: en el año fiscal 2025’26 (abril de 2025 a marzo de 2026), Raízen vendió en Argentina 7 millones de m³ de combustibles, de los cuales 2,3 millones fueron nafta y 2,3 millones gasoil, según su informe integrado. Los comunicados oficiales no detallan la cantidad de estaciones ni la capacidad de la refinería; la cifra de 894 estaciones es la que publicaron medios argentinos al anunciarse la firma.
Cuánto pagó Mercuria y qué significan los USD 1.420 millones
El valor económico total de la transacción es de USD 1.420 millones, pero no es todo efectivo: incluye un pago en caja al cierre y la asunción por el comprador de la deuda de Raízen Argentina S.A.U., según el hecho relevante de Raízen del 4 de junio.
En la práctica, la cifra funciona como un valor de empresa (precio de las acciones más deuda). El precio está sujeto a los ajustes habituales por capital de trabajo y endeudamiento neto, que se calculan con los estados financieros de cierre. Raízen aclaró que el monto neto que efectivamente recibe se conocerá cuando terminen esos ajustes.
Quién es Mercuria
Mercuria Energy Group es un grupo independiente de energía y materias primas fundado en Ginebra, Suiza, que opera en petróleo crudo y derivados, gas natural y GNL, electricidad, energías renovables, metales y mercados de carbono. Con la compra de Raízen Argentina pasa a controlar una refinería y una red minorista de combustibles en el país.
Brian Falik, director global de inversiones de Mercuria, afirmó que el grupo tiene la solidez financiera, la capacidad operativa y la perspectiva de largo plazo para sostener y hacer crecer el negocio. La empresa se comprometió a dar continuidad a empleados, clientes, proveedores y socios durante la transición.
Medios argentinos informaron que socios locales podrían sumarse a la sociedad compradora en una segunda etapa. Hasta el 15 de octubre de 2026, ningún documento oficial de Raízen ni de Mercuria lo confirma, por lo que el comprador registrado sigue siendo el grupo Mercuria.
Quién es Raízen y por qué vende
Raízen es la empresa brasileña de energía creada por Shell y Cosan, que en 2018 compró a Shell su negocio downstream en Argentina, incluida la refinería de Buenos Aires, según el informe anual 2018 de Shell. Desde entonces operaba la red con la marca Shell bajo licencia.
Del lado del vendedor, la salida que formalizó la operación Mercuria Raízen Argentina responde a tres objetivos: optimizar su cartera, simplificar su estructura y destinar el dinero a su estructura de capital, según sus hechos relevantes. La venta se da en plena reestructuración financiera en Brasil: la empresa pidió una recuperación extrajudicial el 11 de marzo de 2026, el plan fue homologado el 30 de julio de 2026 y su deuda neta era de R$ 56.870 millones al 30 de junio de 2026, según su informe trimestral.
Shell, por su parte, no vendió nada en esta operación. Su vínculo con Argentina en combustibles es la marca, y en 2018 conservó fuera de la venta a Raízen sus activos de exploración y producción.
Mercuria Raízen Argentina: qué cambia para los conductores
Para quien carga combustible, la operación Mercuria Raízen Argentina no trajo cambios anunciados: ni Raízen ni Mercuria comunicaron cierres de estaciones, cambio de marca o cambios de precios. La marca Shell se usa en el país bajo licencia de Shell Brands International, según los estados financieros de Raízen, y la prensa informó que Mercuria acordó mantenerla; los términos no se publicaron.
- Marca: las estaciones siguen identificadas como Shell; cualquier cambio de bandera debería anunciarse por las empresas.
- Precios: los fija cada petrolera; la venta no incluye ningún anuncio de precios.
- Medios de pago: no se informaron cambios. Si viajás desde otro país, sirve repasar los métodos de pago más usados en América Latina y cómo pagar con Pix en Argentina.
Si planeás una escapada por el fin de semana largo de noviembre, la red opera con normalidad.
Aprobaciones regulatorias
El CADE, la autoridad de competencia de Brasil, aprobó la operación sin restricciones: el despacho SG n.º 900 del 9 de julio de 2026 se publicó en el Diário Oficial da União del viernes 10 de julio, en el acto de concentración n.º 08700.005548/2026-16.
Raízen informó que el cierre llegó tras cumplirse todas las condiciones previstas, incluidas las aprobaciones regulatorias aplicables. Al 15 de octubre de 2026 no encontramos publicada una resolución argentina de defensa de la competencia sobre esta compra; si aparece, actualizaremos la nota.
Cronología de la venta
La venta Mercuria Raízen Argentina tardó menos de tres meses entre la firma y el cierre, según el hecho relevante del 1 de septiembre de 2026.
| Fecha | Hecho |
|---|---|
| 2018 | Raízen compra a Shell su negocio downstream en Argentina |
| Miércoles 11 de marzo de 2026 | Raízen pide una recuperación extrajudicial en Brasil |
| Jueves 4 de junio de 2026 | Firma del contrato vinculante con el grupo Mercuria |
| Martes 16 de junio de 2026 | El CADE publica el aviso de la operación |
| Viernes 10 de julio de 2026 | El CADE aprueba sin restricciones (publicación en el DOU) |
| Jueves 30 de julio de 2026 | Homologación del plan de recuperación extrajudicial de Raízen |
| Martes 1 de septiembre de 2026 | Cierre de la venta |
| Pendiente | Ajustes de precio posteriores al cierre |
Preguntas frecuentes
¿Quién compró las estaciones Shell de Argentina?
Las compró el grupo suizo Mercuria Energy Group, a través de Latam Downstream Holdings Ltd. y Silver Projects I S.A.U., al comprar Raízen Argentina, la empresa que opera la red Shell y la refinería de Dock Sud. La compra se cerró el 1 de septiembre de 2026. Ningún documento oficial confirma por ahora la entrada de socios locales.
¿Cuánto pagó Mercuria por Raízen Argentina?
El valor económico total es de USD 1.420 millones, según Raízen. Ese monto incluye un pago en efectivo al cierre y la deuda de Raízen Argentina S.A.U. que asumió el comprador, por lo que no es todo dinero en caja. El precio final depende de ajustes por capital de trabajo y deuda neta que se calculan después del cierre.
¿Shell vendió sus estaciones en Argentina?
No. Shell vendió su negocio de refinación y estaciones en Argentina a Raízen en 2018. En 2026 el vendedor fue Raízen, la empresa brasileña creada por Shell y Cosan. Shell sigue vinculada a la red por la licencia de su marca, y sus activos de exploración y producción quedaron fuera de aquella venta de 2018.
¿Las estaciones Shell van a cambiar de nombre?
Por ahora no hay ningún cambio anunciado. Las estaciones siguen con la marca Shell, que se usa bajo licencia, y la prensa informó que Mercuria acordó mantenerla, aunque los términos no se hicieron públicos. Cualquier cambio de bandera debería comunicarse oficialmente por las empresas antes de verse en las estaciones.
¿La venta ya está cerrada?
Sí. Raízen informó en un hecho relevante del 1 de septiembre de 2026 que concluyó la venta tras cumplirse las condiciones previstas, incluidas las aprobaciones regulatorias aplicables. Lo único pendiente son los ajustes de precio posteriores al cierre, que definen cuánto dinero neto recibe Raízen.
¿Cambian los precios de la nafta en las estaciones Shell?
La venta no incluyó ningún anuncio sobre precios. En Argentina cada petrolera fija los precios en sus estaciones, y Mercuria se comprometió a dar continuidad a clientes y proveedores durante la transición. Para saber el precio vigente, lo más fiable es consultar el surtidor o la aplicación de la marca antes de cargar.
Foto de portada: Ryan Ancill / Unsplash
